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2、套期保值和套利知识简介

2、套期保值和套利知识简介

2、套期保值和套利知识简介

2.1股指期货套保研究

2.1.1套期保值类型

按操作方法可以划分为空头套期保值和多头套期保值两种根本情势:

(1)空头套期保值

空头套期保值是指投资者将要在将来某个时间卖出股票组合,为防止在实际卖出市价格下跌增添支出,而在期货市场上卖出必定命量的沪深300指数期货合约,以锁定实际出售支出的期货交易方法。假设到履行卖出操作时,股市价格下跌,现货交易的支出将增添,但在股指期货的交易上有盈利,从而弥补现货交易支出,使现货交易的实际支出保持在期初价格程度;相反假设到履行卖出操作时,股市价格上浮,股票组合的卖出支出将增长,但期货交易会产生吃亏,从而抵消掉落现货上增长的收益,使现货组合的实际出售支出仍处于期初的程度。

(2)多头套期保值

多头套期保值是指投资者将要在将来某个时间买入一个股票组合,为防止在实际购进市价格上浮多付出购买本钱,而在期货市场上买入必定命量的股指期货合约,以锁定实际购买本钱的期货交易方法。假设到履行买入操作时,股市价格上浮,现货交易将会比定期初价格付出更多本钱,然则在期货市场上的交易会取得盈利,从而对冲掉落多付出的购买本钱,使现货组合的实际购买本钱锁定在期初价格程度;相反假设到履行买入操作时,股市价格下跌,现货交易付出的价格会比期初价格低,但在期货交易上出现吃亏,从而抵消股市价格下跌给现货交易带来的好处,使实际购买本钱仍处于期初的程度。

2.1.2套期保值的意义及流程

在面对巨大年夜的市场体系性风险时,投资管理人传统的作法是敏捷增添受险资产的仓位。然则集中卖出组合伙产的行动能够其实不睬性,重要的来由有:第一,在活动性缺乏的情况下,集中出售资产将使资产加快升值;第二,组合伙产能够是经过分散化后的优胜的选择性个股,具有正的α,一旦体系性风险面对减弱或消掉后,组合管理人须要重新将股票买回来,增大年夜交易本钱。

普通来讲,应用股指期货停止套期保值的本钱只相当于集中出售资产的1/30,并且对所持有的资产组合没有构成任何活动性冲击,股指期货关于机构投资者在躲避体系性风险方面具有没有与伦比的优势。

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